长江证券:良品铺子(603719)甄选上品,食尚良造_财经频道_东方

  • 时间:2020-07-11 05:24  来源:未知   作者:admin   点击:

产品端:产品布局多品类高端化,奠定公司未来成长基石

我国休闲食品市场已达万亿规模,在国民经济不断提升和消费升级的背景下维持高景气度。根据Frost&Sullivan数据显示,我国2018年休闲零食市场规模达到10297亿元,同比上升12%,预计2020年将达到12000亿元以上规模。随着我国国民经济稳健增长、可支配收入和城市化率不断提高,消费者对于零食的追求更加注重质量和营养不再仅单纯饱腹。休闲食品受益于食品市场升级,行业结构不断面向多元化健康化发展,每年同比增速均维持在10%以上,维持高景气度。

中国休闲食品人均消费量偏低,随着消费趋势的升级和国民人均收入的提高,休闲食品市场规模有望持续扩张。近年来,尽管休闲食品市场规模发展迅速,但中国休闲食品的人均消费量与世界其他国家相比仍存在较大差距。根据欧睿统计,2018年中国休闲食品人均消费量仅为2.15千克,和韩国接近,六彩现场开奖结果,与饮食习惯相近的日本都相差甚远,40岁以上的女性最好每年检查一次从而达到,预计中国休闲食品市场仍处于中高速扩容阶段。

公司整体收入稳步提升,线上渠道不断发力,收入结构逐步优化,线上线下呈现均衡发展态势。良品铺子2019年与2020年Q1营业总收入分别为77.15/19.09亿元,同比增长20.97/4.16%,归母净利润分别为3.40/0.88亿元,同比变动42.68%/-19.43%,规模稳居国内休闲食品行业头部地位。2019年公司线下收入占比为48.58%,线上为51.42%,成为国内规模以上休闲食品企业全渠道、全品类均衡发展的先行者。由于2017年对母公司和电商公司进行股权激励而计提全部剩余费用以及线下门店改造升级等因素的影响,公司归母净利润在2017年短暂探底之后在2018年大幅跃升,而今年一季度由于受疫情影响整体利润有所下滑。

良品铺子2006年8月成立于湖北省武汉市,2010年成立湖北良品铺子食品有限公司。公司以“提供高品质食品,用美味感动世界”为使命,打造集休闲食品产品研发、供应链管理、质量检验、全渠道销售为一体的品牌运营商,专注高端零食,产品选材来自全球32大产地。

来源:长江证券

空间广阔景气度高,高端品质化趋势方兴未艾